2025-10-31 13:05:39 来源：和讯网
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在期货市场中，价格波动是常态，投资者往往需要寻找有效的方法来降低这种波动带来的风险。跨期对冲就是一种被广泛应用的策略，它能在一定程度上帮助投资者平滑收益曲线，减少因价格大幅波动而造成的损失。
跨期对冲的核心原理是利用同一期货品种不同交割月份合约之间的价格差异。不同月份的合约价格会受到多种因素的影响，如季节性因素、市场供求预期等，导致它们的价格走势并不完全一致。投资者可以通过同时买入和卖出不同交割月份的合约，构建一个对冲组合，从而降低单一合约价格波动对投资组合的影响。
为了更好地理解跨期对冲，我们可以看一个简单的例子。假设投资者预期某期货品种近月合约和远月合约之间的价差会发生变化。当前近月合约价格为 5000 元/吨，远月合约价格为 5200 元/吨，价差为 200 元/吨。投资者认为随着时间推移，近月合约价格可能上涨，远月合约价格可能下跌，价差会缩小。于是，投资者买入近月合约，同时卖出远月合约。
如果一段时间后，近月合约价格上涨到 5100 元/吨，远月合约价格下跌到 5150 元/吨，此时价差变为 50 元/吨。投资者在近月合约上盈利 100 元/吨，在远月合约上盈利 50 元/吨，整个对冲组合实现了盈利。即使市场整体价格出现大幅波动，由于两个合约之间的对冲关系，投资者的损失也会得到一定程度的控制。
在实际操作中，投资者需要考虑多个因素来实施跨期对冲策略。首先是合约的选择，要根据市场情况和自身投资目标，选择合适的近月和远月合约。其次是仓位的控制，合理的仓位可以确保在市场不利变动时，投资组合不会遭受过大的损失。此外，投资者还需要密切关注市场动态，及时调整对冲组合，以适应市场变化。
以下是一个简单的跨期对冲操作示例表格：
